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Quando si parla di finanziamento delle startup, i business angel e i venture capitalist sono due figure chiave che svolgono ruoli e hanno caratteristiche diverse. Entrambi forniscono capitale e supporto alle aziende in crescita, ma il loro approccio e i loro obiettivi differiscono in modo significativo.
I business angel sono investitori informali che utilizzano il loro patrimonio personale per finanziare startup in fase iniziale, o early stage. Oltre al capitale, essi apportano anche la loro esperienza e competenze, fungendo spesso da mentori per gli imprenditori. Solitamente, gli importi investiti dai business angel vanno fino a 200.000 euro e il tempo stimato per ottenere i frutti dell'investimento è compreso tra 2 e 5 anni.
Al contrario, i venture capitalist sono investitori istituzionali che gestiscono fondi di capitale di rischio, provenienti da investitori pubblici o privati. Essi si concentrano su startup già avviate e con un buon potenziale di crescita, le cosiddette early stage. Gli importi investiti dai venture capitalist possono raggiungere i 500.000 euro, e il tempo stimato per ottenere i risultati dell'investimento è di 5-7 anni.
Inoltre, i venture capitalist tendono ad avere un controllo più ampio sulle operazioni delle startup in cui investono, influenzandone la strategia aziendale, mentre i business angel svolgono un ruolo più di consulenza e supporto.
In sintesi, la scelta tra un business angel o un venture capitalist dipende dallo stadio di sviluppo della tua startup, dalle tue esigenze di finanziamento e dal tuo desiderio di mantenere un maggiore o minore controllo sull'azienda. Entrambe queste figure rivestono un ruolo fondamentale nell'ecosistema delle startup, offrendo opportunità di crescita uniche.
Le figure chiave nel finanziamento delle startup
Nell'ecosistema delle startup, gli investitori svolgono un ruolo fondamentale. Non solo forniscono capitale, ma offrono anche competenze, esperienze e preziose reti di contatti. Il capitale di rischio è essenziale per lo sviluppo di progetti innovativi ad alto potenziale di crescita.
Due tipologie di investitori informali che si differenziano per fase di intervento, importi investiti e modalità di coinvolgimento sono i business angel e i venture capitalist. Entrambi svolgono un ruolo cruciale nell'ecosistema startup, ma con approcci e obiettivi diversi.
Il ruolo degli investitori nell'ecosistema startup
Gli investitori, siano essi business angel o venture capitalist, rappresentano una componente chiave dell'ecosistema startup. Oltre a fornire il capitale di rischio necessario per far crescere le iniziative imprenditoriali, essi apportano competenze, esperienze e una preziosa rete di contatti.
L'importanza del capitale di rischio
Il capitale di rischio è fondamentale per lo sviluppo di progetti innovativi ad alto potenziale. Senza adeguati finanziamenti, molte startup faticano a raggiungere la fase di crescita e affermazione sul mercato. Gli investitori, quindi, giocano un ruolo cruciale nel sostenere l'innovazione e favorire la nascita di nuove realtà imprenditoriali.
Chi sono i business angel: caratteristiche e ruolo
I business angel sono professionisti con una vasta esperienza nel settore che investono direttamente nelle startup durante le fasi iniziali. Oltre al capitale finanziario, essi offrono conoscenze, competenze e un supporto concreto allo sviluppo dell'idea imprenditoriale.
Questi investitori informali intervengono principalmente nelle fasi pre-seed e seed, quando la startup è ancora poco più che un'idea. Il loro investimento medio può arrivare fino a 200.000 euro, una cifra molto più bassa rispetto agli investimenti dei venture capitalist.
A differenza dei venture capitalist, i business angel investono spesso in realtà che conoscono già, potendo così mettere a disposizione della startup la loro esperienza e il loro network di contatti. Inoltre, il loro approccio è più flessibile e legato alla passione per l'imprenditorialità, piuttosto che alla sola logica finanziaria.
Grazie al loro supporto, le startup in fase early stage hanno maggiori possibilità di crescere e raggiungere importanti traguardi, beneficiando di un aiuto concreto oltre che del capitale necessario.
Venture capitalist: definizione e funzioni principali
I venture capitalist sono professionisti che gestiscono fondi di investimenti ad alto rischio, siano essi pubblici, privati o misti. Il loro focus principale sono le startup già operanti che dimostrano un alto potenziale di crescita e rendimento. A differenza dei business angel, i venture capitalist entrano direttamente nella gestione e nella presa di decisioni della startup, agendo come veri e propri proprietari.
La gestione dei fondi di venture capital
I fondi VC possono raggiungere investimenti fino a 500.000 euro o più per singolo progetto, concentrandosi su startup con un elevato potenziale di crescita e redditività. Questi investimenti ad alto rischio mirano a massimizzare il ritorno sull'investimento per i loro investitori.
Obiettivi degli investimenti VC
- Massimizzare la redditività degli investimenti
- Accelerare la crescita e lo sviluppo delle startup finanziate
- Ottenere una significativa quota di partecipazione nella proprietà della startup
- Realizzare profitti attraverso la vendita della partecipazione in un'uscita di successo (exit)
Dunque, i venture capitalist sono figure chiave nell'ecosistema delle startup, fornendo non solo capitale ma anche competenze manageriali e un network di contatti per supportare la crescita delle imprese innovative.
Esiste una differenza tra business angel e venture capitalist
Quando si parla di finanziamento delle startup, i business angel e i venture capitalist svolgono ruoli distinti e complementari nell'ecosistema dell'innovazione. Queste due figure chiave hanno caratteristiche e approcci differenti, che influenzano il modo in cui supportano le aziende in fase di crescita.
I business angel sono tipicamente investitori privati che mettono a disposizione il loro capitale, ma anche la loro esperienza e il loro network, per supportare le startup nella fase iniziale di sviluppo. Investono solitamente importi fino a 500.000 euro e si aspettano di vedere il valore del loro investimento crescere entro 2-5 anni.
I venture capitalist, invece, sono società di investimento che gestiscono fondi di capitale di rischio. Tendono a investire importi più elevati, generalmente a partire da 500.000 euro, in startup che hanno già dimostrato il loro potenziale di crescita. I loro obiettivi di rendimento sono più ambiziosi, con orizzonti temporali di 5-7 anni prima di eventualmente cedere la loro partecipazione.
Un'altra differenza chiave riguarda il coinvolgimento nella gestione aziendale. I business angel sono spesso più attivi nel fornire supporto strategico e operativo, grazie alla loro vicinanza e conoscenza diretta del business. I venture capitalist, invece, tendono ad avere un ruolo più di supervisione, concentrandosi sul raggiungimento degli obiettivi di crescita.
In sintesi, i business angel e i venture capitalist rappresentano soluzioni complementari per il finanziamento dell'innovazione. Mentre i primi sono più adatti a sostenere le startup nella fase iniziale, i secondi intervengono solitamente in una fase di crescita più avanzata, apportando capitale e competenze per accelerare lo sviluppo.
Fase di investimento: early stage vs growth stage
Quando si tratta di finanziare una startup, è importante comprendere le diverse fasi di sviluppo in cui gli investitori possono intervenire. I business angel tendono a intervenire principalmente in fase early stage, quando la startup è ancora in una fase embrionale. Invece, i venture capitalist investono solitamente in fasi più avanzate, come la growth stage, quando la società ha già acquisito una certa posizione sul mercato.
Il timing degli investimenti
Il timing degli investimenti è cruciale per entrambe le figure. I business angel sono spesso più disposti a rischiare e a investire in progetti ancora agli inizi, puntando sull'idea e sul potenziale della startup. D'altra parte, i venture capitalist cercano metriche di crescita e guadagno concrete prima di decidere di investire.
Criteri di selezione dei progetti
- I business angel si concentrano principalmente sull'idea imprenditoriale, sul team e sul potenziale di crescita a lungo termine.
- I venture capitalist prestano maggiore attenzione a indicatori di mercato, come la trazione dell'azienda, la scalabilità del modello di business e le prospettive di reddittività.
Entrambi gli investitori, tuttavia, condividono l'obiettivo di individuare startup con elevato potenziale di crescita e criteri di investimento startup ben definiti.
Ammontare degli investimenti: confronto tra BA e VC
Quando si tratta di finanziamento delle startup, esiste una significativa differenza nell'ammontare degli investimenti tra i business angel (BA) e i venture capitalist (VC). In generale, i BA tendono a investire importi più contenuti, solitamente fino a 200.000 euro, mentre i VC sono in grado di investire cifre molto più elevate, anche oltre i 500.000 euro.
Questa differenza riflette il diverso approccio e la fase di intervento di questi due tipi di investitori. I BA solitamente supportano le startup nelle fasi iniziali, quando hanno bisogno di capitali più contenuti per avviare e sviluppare il loro progetto. Al contrario, i VC puntano su startup più mature, che hanno già raggiunto una certa stabilità e necessitano di investimenti più sostanziosi per la loro crescita e espansione.
Secondo i dati, gli investimenti BA in Italia nel 2022 ammontavano a 1,62 miliardi di euro, con una crescita del +77% rispetto al 2021 e una crescita esponenziale rispetto al 2020. Inoltre, più di 1,5 miliardi di euro delle operazioni BA erano in syndication con fondi VC. Nello stesso periodo, i BA italiani hanno investito in 72 società target per un totale di 83,1 milioni di euro.
D'altra parte, il valore degli investimenti VC in Italia nel 2021 è stato di circa 2 miliardi di euro, di cui 1,099 miliardi investiti solo da VC e 812 milioni in collaborazione con BA. Questo evidenzia una significativa crescita rispetto al 2020, quando gli investimenti VC in Italia ammontavano a 646 milioni di euro.
Quindi, sebbene BA e VC abbiano approcci e obiettivi diversi, entrambi svolgono un ruolo cruciale nel finanziamento startup e nello sviluppo del capitale di rischio in Italia.
Il coinvolgimento nella gestione aziendale
Il coinvolgimento di business angel e venture capitalist nella gestione della tua startup varia in modo significativo. I business angel agiscono spesso come mentori, offrendo un supporto strategico e operativo prezioso grazie alla loro esperienza ed esteso network.
Al contrario, i venture capitalist tendono ad avere un ruolo più di controllo, concentrandosi maggiormente sulla strategia aziendale e sulle principali decisioni. Entrambe queste figure apportano competenze e contatti utili, ma con approcci e livelli di ingerenza differenti.
Supporto strategico e operativo
I business angel sono noti per il loro coinvolgimento attivo nella gestione startup. Grazie alla loro esperienza imprenditoriale, possono fornire supporto strategico prezioso, aiutandoti a definire piani di crescita ambiziosi ma realizzabili. Inoltre, mettono a disposizione le loro conoscenze operative per affrontare le sfide quotidiane.
Network e competenze apportate
- I business angel condividono il loro esteso network di investitori, partner commerciali e professionisti di settore.
- I venture capitalist portano competenze altamente specializzate nel campo della finanza, della strategia e dello sviluppo aziendale.
Entrambe queste figure possono quindi svolgere un ruolo cruciale nel tuo percorso di crescita, apportando risorse e know-how chiave per il successo della tua startup.
Tempistiche di exit e aspettative di rendimento
Le tempistiche di exit e le aspettative di rendimento differiscono tra investitori business angel (BA) e venture capitalist (VC). I business angel stimano un periodo di 2-5 anni per raccogliere i frutti del loro investimento, mentre i venture capitalist prevedono generalmente un orizzonte temporale di 5-7 anni.
Le aspettative di rendimento dei venture capitalist sono solitamente più elevate rispetto a quelle dei business angel. Questo è dovuto al fatto che i VC devono compensare anche le perdite di altri investimenti nel loro portafoglio, mirando a rendimenti più alti per ottenere un exit startup di successo e raggiungere il loro obiettivo di rendimento investimenti.
- Fino al 40% degli investitori in venture capital può perdere la maggior parte del capitale investito.
- Tra il 70% e l'80% degli investitori potrebbe non raggiungere i rendimenti attesi dai loro investimenti in venture capital.
- Dal 90% al 95% degli investitori potrebbe impostare proiezioni di rendimento che alla fine non riescono a raggiungere.
Nonostante questi dati, le strategie uscita per gli investitori rimangono cruciali per ottenere un adeguato rendimento investimenti. La scelta del momento giusto per l'exit e la pianificazione di una chiara exit strategy sono fondamentali per il successo degli investimenti in startup.
Settori di investimento preferiti
I business angel e i venture capitalist dimostrano un forte interesse per l'innovazione tecnologica, ma adottano approcci diversi quando si tratta di diversificare il loro portafoglio di investimenti. I business angel tendono a investire in settori che conoscono bene e in cui possono apportare il loro know-how, mentre i venture capitalist preferiscono una maggiore diversificazione del portafoglio, puntando su vari settori ad alto potenziale di crescita.
Secondo i dati, i settori di investimento startup preferiti dai business angel in Italia sono quelli digitali (27 round di investimento), life sciences (25 round), fintech (17 round) e smart city (16 round). Questo riflette il loro desiderio di investire in aree che conoscono bene e che offrono opportunità di innovazione tecnologica.
D'altra parte, l'analisi del venture capital in Italia evidenzia che i settori in cui gli investitori sono maggiormente attivi sono il Foodtech e il Fintech, a dimostrazione della loro volontà di diversificare il portafoglio e cogliere le tendenze del mercato.
Tra le tendenze emergenti, l'impact investing e il supporto agli investimenti femminili rappresentano aree ancora sottovalutate, ma che potrebbero ulteriormente arricchire e diversificare il mercato del venture capital italiano.
Processo decisionale e due diligence
Il processo decisionale e la due diligence variano significativamente tra i business angel e i venture capitalist quando si tratta di investire in startup. I business angel tendono ad avere un approccio più rapido e informale, spesso basato sull'intuito e sulla fiducia nel team imprenditoriale. Al contrario, i venture capitalist conducono una due diligence molto più approfondita e strutturata, analizzando attentamente metriche, mercato di riferimento e potenziale di crescita prima di effettuare un investimento.
Gli angel investor richiedono tipicamente una quota di partecipazione azionaria che va dal 10% al 25% in cambio del capitale iniziale fornito. Inoltre, la maggior parte degli angel investor sono uomini di età compresa tra i 45 e i 65 anni, sebbene nel settore tecnologico possano essere anche più giovani. Nonostante vedano centinaia di piani di business all'anno, gli angel investor investono solo nel 2% circa di essi.
D'altra parte, i venture capitalist tendono a investire somme di denaro più elevate rispetto agli angel investor e sono interessati a startup con modelli di business scalabili e con il potenziale di offrire un considerevole ritorno sull'investimento. I VC preferiscono investire in team di gestione con comprovata esperienza e capacità di adattamento alle condizioni di mercato, oltre che in aziende che offrono soluzioni innovative o che rivoluzionano settori tradizionali.
- Gli angel investor investono in media tra $25.000 e $100.000 in una startup, mentre i VC tendono a investire somme di denaro maggiori.
- I VC sono generalmente meno avversi al rischio rispetto agli angel investor e preferiscono investire in startup in fase di crescita avanzata.
- Le startup finanziate sia da angel investor che da VC presentano una chiara visione del business e una buona comprensione del mercato di riferimento, oltre a una squadra di gestione forte ed esperta.
In sintesi, il processo decisionale e la due diligence sono aspetti fondamentali che distinguono il modo in cui i business angel e i venture capitalist valutano e investono nelle startup.
Conclusione
In conclusione, business angel e venture capitalist svolgono ruoli complementari nell'ecosistema delle startup. La scelta tra BA e VC dipende dalla fase di sviluppo della startup, dal settore, dall'ammontare di capitale necessario e dal tipo di supporto ricercato. Entrambe le figure sono essenziali per lo sviluppo dell'innovazione e la crescita dell'ecosistema startup italiano.
I business angel, con investimenti medi di circa 53 milioni di euro, finanziano principalmente startup nella fase iniziale, apportando non solo capitale ma anche la loro esperienza e rete di contatti. D'altra parte, i venture capitalist, con investimenti a partire da 500.000 euro, supportano realtà aziendali con una posizione di mercato già consolidata, concentrandosi maggiormente sugli aspetti strategici e di governance.
Indipendentemente dalla scelta dell'investitore, il finanziamento delle startup è un fattore chiave per promuovere l'innovazione e la competitività del sistema economico italiano. Grazie all'impegno di business angel e venture capitalist, sempre più startup hanno la possibilità di realizzare i loro progetti e contribuire allo sviluppo del Paese.
